집값 하락하는 순간 중산층 몰락인 이유

라구람 라잔 (Raghuram G. Rajan) 미국 시카고대 교수

2011년 <영국 이코노미스트> 선정 가장 영향력 있는 경제학자 1위

주택 담보 대출은 최고의 대출 형식이였어요. 

주택 가격이 오르고 있기 때문에 돈을 빌린다는 느낌이 안 들었죠.

합법적으로 내 자산을 꺼내 쓰는 것 같죠. 

집값이 계속 오르니까 오른만큼 돈을 빌립니다.

그러다 갑자기 집값이 내려가기 시작하자 아무 보호 장치가 없었어요.

이미 집을 담보로 대출을 했으니까요

이미 집을 사고 차를 사고 그에 맞는 생활에 돈을 썼기에 소득은 늘지 않았는데 잘산다는 착각을 하게 됩니다.

부동산 가격이 내려가자 사람들은 원금은 물론 더 이상 이자를 갚을 능력도 잃어버리게 됐다.

심지어 가지고 있는 집을 팔아도 빚을 갚을 수 없는 경우가 속출했다.

금융기관들은 서브프라임 모기지론을 기초자산으로 한 파생상품까지 만들어 팔았기 때문에 문제는 더욱 심각했다

파생상품이란 금융 계약으로 신용부도 스왑 credit defalt swap이 속한다.

특정 투자의 위험을 여러 투자자들에게 분산시킬 수 있는 상품.

미국 경제가 침체를 맞아 서브프라임 모기지론이 위험해지자 이것을 기초자산으로 한

파생상품들까지 하루아침에 휴지조각이 되어갔다.

신용부도 스왑cds는 모기지 채권이 부도가 날 경우 판매자가 이를 보상해주는 파생상품이지만

이 또한 위험해지기 시작. 연쇄부도가 시작된 것이다. 이미 많은 미국의 투자은행과 금융기관들이

수익을 위해 파생상품을 투자했고 전세계로 팔려나가기 까지 했다